바카라 에볼루션(Nvidia)의 주가는 올해 놀라운 상승세를 이어가고 있다. 이 선도 기업의 기업가치는 3조 달러를 넘어섰고, S&P 500 지수에서 차지하는 비중도 더욱 커졌다.

실제로 올해 S&P 500의 시가총액 증가분 중 34.5%가 바카라 에볼루션 한 기업에서 비롯됐다고 아폴로(Apollo)의 수석 이코노미스트 토르스텐 슬로크(Torsten Sløk)는 분석했다.

바카라 에볼루션 주가는 연초 이래 166% 급등했으며, 1년 전과 비교하면 200% 이상 올랐다. 월스트리트를 사로잡은 인공지능 열풍과 함께, 바카라 에볼루션의 분기 실적이 AI 반도체 수요 급증세가 꺾일 기미가 보이지 않기 때문이다.

그러나 단일 종목에 지나치게 의존하는 것은 큰 위험을 안고 있다고 슬로크는 경고했다.

그는 16일 발표한 보고서에서 "바카라 에볼루션에 대한 이렇게 높은 집중도는, 바카라 에볼루션 주가가 계속 오르면 상황이 괜찮겠지만 하락하기 시작하면 S&P 500이 큰 타격을 입게 될 것"이라고 지적했다.

S&P 500은 시가총액 가중 지수이기에, 바카라 에볼루션나 애플(Apple), 마이크로소프트(Microsoft) 같은 초대형주들의 사소한 변동조차도 이 광범위한 주가지수에 큰 영향을 미칠 수 있다.

게다가 개인투자자들이 S&P 500 인덱스 펀드에 점점 더 많이 몰리면서, 바카라 에볼루션에 대한 노출도 역시 덩달아 커지고 있다. 호재일 수도, 악재일 수도 있는 상황이다.

슬로크는 "요컨대 S&P 500 수익률이 극도로 집중된 상황은, 투자자들을 지수 수익률을 좌우하는 단 하나의 기업에 관한 뉴스에 더욱 취약하게 만든다"고 덧붙였다.

그가 빅테크에 대한 주식시장의 의존도를 두고 경고의 목소리를 내는 건 이번이 처음이 아니다.

바카라 에볼루션의 시가총액이 사상 처음으로 2조 달러를 돌파했을 때에도 슬로크는 기술주 밸류에이션을 닷컴 버블 시대와 비교한 바 있다.

당시 그는 "오늘날 S&P 500 상위 10개 기업의 과대평가 수준이 1990년대 중반 기술주 버블 당시 상위 10개사보다 더 심각하다"고 지적했다.

월스트리트의 다른 이들 역시 바카라 에볼루션 주가의 극적인 상승 이후 이 기업의 기업가치 평가와 투자 매력도에 대해 점점 더 회의적인 시각을 보이고 있다.

하지만 바카라 에볼루션 주가 강세론자들은 여전히 건재하다. I/O 펀드의 수석 기술 분석가 베스 킨디그(Beth Kindig)는 향후 바카라 에볼루션의 시가총액이 2030년까지 10조 달러 이상으로 세 배 넘게 급증할 것으로 내다보고 있다.

한편, 바카라 에볼루션의 CEO 젠슨 황(Jensen Huang)은 새로운 AI 플랫폼들을 빠른 속도로 쏟아내며 계속해서 월스트리트를 놀라게 하고 있다.

그는 이달 초 2025년형 블랙웰 울트라(Blackwell Ultra) 반도체와 2026년형 차세대 플랫폼 루빈(Rubin)을 발표하면서, 바카라 에볼루션가 매년 AI 가속기를 업그레이드할 계획이라고 밝혔다.

※이 기사는 Fortune.com 원문을 바탕으로 작성됐으며, 번역은 바카라 에볼루션 소속 AI기자(GPT-4 활용)가 도왔습니다.