닐 카시카리(Neel Kashkari) 미니애폴리스 연방준비은행(Federal Reserve Bank of Minneapolis) 총재는 28일 현지시간CNBC와의 인터뷰에서 연준이 금리 인하에 대해 성급한 결정을 내리지 않고 있는 이유는연준에강력한 고용 시장이라는 비장의 무기가 있기 때문이라고말했다. 그는 이미 금리 인하 가능성이 낮다고 언급한 바 있다.

그는 "현재 미국의 노동시장이 견고하기 때문에 우리는 좋은 위치에 있다"며 "인플레이션 향방에 대해 확신을 가질 때까지 여유를 가지고 기다릴 수 있다"고 말했다.

4월 노동부 자료에 따르면 미국의 실업률은 3.9%였다. 인플레이션이 하락하면서 실업률이 급등하지 않은 사실은 두 지표가 반비례 관계에 있어야 한다는 통념을 뒤집었다. 그러나 고용 시장이 건강하고 많은 미국인이 실업자가 되지 않고 있기 때문에 연준은 끈질긴 인플레이션에 대해 어떤 조치를 취해야 할지 충분한 시간을 가지고 제대로 평가할 여유가 있다.

카시카리는 "대부분의 사람들은 작년 말쯤 우리가 경기 침체에 빠질 것이라고 생각했지만 그런 일은 일어나지 않았다"며 "대신 우리는 매우 강력한 성장세를 보이고 있다. 미국 소비자들은 놀라울 정도로 회복력을 보여주고 있으며 주택 시장도 탄력을 유지하고 있다. 그래서 나는 서두르거나 금리를 인하해야 할 필요성을 느끼지 못하고 있다. 우리는 시간을 갖고 올바른 결정을 내려야 한다고 생각한다"고 말했다.

여론조사에 따르면 소비자 심리는 몇 달 동안 하락하다가 5월에 반등했다. 인플레이션과 전반적인 경제 전망은 11월 국민들이 투표할 때 주요 요인이 될 것이다. 또한 주택 시장은 사람들의 경제에 대한 태도를 보여주는 중요한 척도이다. 높은 주택 가격과 모기지 금리는 사람들의 경제적 불안감을 반영하게 되었다. 종합적으로 보면 경제는 혼재된 신호를 보내고 있다. 사람들은 일자리를 갖고 있지만 물가는 내려가지 않고 주택 구매와 같은 주요 삶의 이정표는 대부분의 사람들에게 현실적이지 않다.

월스트리트와 연준도 올해 혼란스러워했다.

연내 금리 인하에 대한 시장의 기대는 이미 타격을 입었다. 연초에 월스트리트는 4~5차례의 금리 인하를 예상했다. 모닝스타(Morningstar)는 심지어 6차례의 금리 인하를 예측하기도 했다. 그러나 1월 이후 월별 인플레이션 보고서는 끈질기게 높은 물가를 보여주었기 때문에 현재 컨센서스는 첫 번째 금리 인하가 9월에 이루어질 것이라는 점이다. 현재 상황의 복잡성은 카시카리가 단순히 금리 인하 횟수를 제한하는 것뿐만 아니라 올해 금리 인상 가능성도 열어두고 있음을 의미한다.

그는 "현 시점에서 우리는 어떤 것도 배제해서는 안 된다고 생각한다"고 말했다.

최근 연준 회의록에 따르면 여러 관계자들도 금리를 인하하기보다는 오히려 인상할 가능성에 공감했다. 정확히 언제 금리를 인하해야 하는지, 아니면 아예 인하해야 하는지에 대한 의문을 복잡하게 만드는 것은 최근의 양적 긴축이 소비자들의 지출 감소로 이어지지 않았다는 점이다.

소비자들이 현재 수준의 인플레이션에도계속 지출할 수 있었던 것은 대부분이 안정적으로 고용되어 있었고, 종종 높은 임금을 받는 일자리에 종사하고 있었기 때문이다. 그들은 가처분 소득을 가지고 경제를 계속 돌아가게 했는데, 이는 경기 침체를 피했지만 인플레이션은 여전히 연준의 2% 목표치를 상회하는 3.5% 수준을 유지했다. 카시카리에 따르면 시간을 벌면 인플레이션이 계속 하락할지 아니면 새로운 정상 수준의 시작인지 연준이 파악하는 데 도움이 될 것이다.

그는 "올해 초에 인플레이션이 횡보하면서 내 마음속에 의문이 제기되었다"며 "물가 안정화 과정이 계속되고 있는 것인지, 아니면 우리가 3% 수준의 인플레이션에 도달하고 있는 것인지 말이다"라고 말했다.

카시카리만이 3% 수준의 기준 인플레이션 가능성을 제기한 것은 아니다. 지난달 TIAA의 자산운용 부문 최고투자책임자(CIO) 닐 무커지(Neel Mukherjee)는 연준이 인플레이션의 가장 큰 원인인 주택 및 자동차 보험료를 낮추는 데 제한적인 영향력을 발휘할 수밖에 없기 때문에 경제가 2.5%에서 3%의 지속적인 인플레이션율을 맞이할 수 있다고 말했다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 2022년 11월부터 3% 인플레이션율 가능성에 대해 경고해 왔다. 심지어 소비자들도 인플레이션이 정상보다 높은 수준에 머물 것이라는 점을 받아들인 것 같은데, 이는 아마도 그들의 지속적인 소비 습관을 설명해 줄 수 있을 것이다.

※이 기사는 Fortune.com 원문을 바탕으로 작성됐으며, 번역은 슬롯사이트 꽁머니 소속 AI기자(GPT-4 활용)가 도왔습니다.