1월에 스팟 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 승인되자 투자자들의 열풍이 몰아치며, 블랙록(BlackRock)과 피델리티(Fidelity) 같은 금융업계의 주요 업체들이 출시한 새로운 투자 수단에 수백억 원이 쏟아졌다. 하지만 자산 규모가 2000억 달러를 넘는 가운데서도, 주요 발행 사 중 하나인 반에크(VanEck)의 최고경영자 얀 반 에크(Jan van Eck)는 비트코인 ETF가 아직 초기 단계에 있다고 언급했다.

파리 블록체인 위크(Paris Blockchain Week) 행사에서 만난 그는 브로커 플랫폼들이 아직 자문가들에게 비트코인 ETF를 추천하도록 허용하지 않고 있다고 밝혔다. 모건 스탠리(Morgan Stanley) 같은 회사들이 이를 평가하고 있다는 보도가 있었음에도 "우리의 가장 큰 고객층"이라고 언급하며 "갈 길이 멀다"고 전했다.

현재로서는 주로 개인 투자자들로부터 수요가 많으나, 플랫폼들이 비트코인 ETF를 적극적으로 추진할 수 있는 승인을 받게 되면 그 양상은 바뀔 것으로 예상된다. "이 세계에서는 제안서가 먼저 나오고 그다음에 결정이 내려진다"며, 그 변화가 이번 분기 내에 올 것으로 전망했다.

반 에크가 설립한 반에크(VanEck)는 1955년 자신의 아버지에 의해 시작되어, 줄곧 대안적 자산에 앞장서 왔다. 금 투자로 전환해 인플레이션에 대한 걱정으로 1968년 미국 최초의 금 주식 펀드를 출시한 존 반 에크(John van Eck)는 "사업을 운영한다면 혼란에 빠지지 않게 확실히 해야 한다"고 강조했다.

2017년 반에크는 윙클보스 형제가 이끄는 제미니(Gemini)가 2013년에 신청한 뒤 몇 년이 지난 후, 최초로 스팟 비트코인 ETF를 위한 신청서를 제출한 ETF 발행자가 되었다. 미증권거래위원회(SEC)는 잠재적인 발행자들을 거절했으나, 암호화폐 회사인 그레이스케일(Grayscale)이 자사의 비트코인 트러스트를 ETF로 전환하도록 기관을 고소한 후로 승인 과정이 진전되었다.

이제 반에크(VanEck)를 포함한 7개 회사가 스팟 이더리움 ETF를 위해 신청한 상태이지만, 반 에크는 규제 기관이 승인을 진행할 것이라는 데에는 회의적인 견해를 표명했다. "일반적으로 규제기관의 조치에 앞서 서류 작업이 이루어진다. 그런데 서류 진행이 전혀 없다는 것이다." 곧 추가 소송이 필요할 수 있지만, 또 다른 길고 긴 법정 싸움에 대한 이해당사자들 사이의 관심은 덜할 것이라고 그는 덧붙였다.

12개의 비트코인 ETF가 경쟁하는 혼잡한 시장 속에서, 어떤 발행 업체들은 시장에서 철수하거나 경쟁사를 인수하면서 시장이 통합될지 여부가 관심사다. 현재 자산 규모가 약 6억 달러인 반에크는 중간 정도의 위치에 있으며, 블랙록과 피델리티가 시장을 선도하고 있다.

회사의 다소 느린 출발에도 불구하고, 반 에크는 진행 상황에 만족감을 나타냈다. "첫 세 달 동안 ETF에서 6억 달러를 모으는 일은 ETF 업계에서 통계적으로 볼 때 아마 1%의 확률일 것이다." 하지만 많은 발행자들이 책정한 낮은 관리 수수료로 인해 이런 투자 수단들이 수익 창출을 위한 주요 동력이 되지 않을 것이라는 점을 경계했다.

또한 대부분의 회사들이 코인베이스(Coinbase)를 선택한 반면, 반에크는 예외적으로 제미니를 선택했다. 반 에크는 이를 "첫 번째로 비트코인 ETF를 신청한 회사에 대한 존경의 표시"로 설명했다. "사람들은 그들이 신청서를 냈을 때 완전히 미쳤다고 생각했다." 곧 백업 위탁사를 추가할 것이라는 소식도 전했다.

규모 면에서 시장을 주도하는 테더와는 다르게, 반 에크는 스테이블코인 분야에서도 경쟁의 여지가 충분하다고 봤다. "많은 회사들이 규제 승인을 받고 있다. 다른 스테이블코인을 거래하려는 거래소에는 널린 게 공간이다." 라고 말하며, 특히 미국에서 테더의 지위를 고려하면 경쟁에 더 많은 가능성이 있다고 생각한다고 덧붙였다.

※이 기사는 Fortune.com 원문을 바탕으로 작성됐으며, 번역은 바카라 메이저 소속 AI기자(GPT-4 활용)가 도왔습니다.

/ LEO SCHWARTZ & 조채원 기자