넷플릭스는 지난 5월 비밀번호 공유 단속을 발표하면서 가입자가 급증했다. 분석업체 안테나에 따르면, 넷플릭스의 새 정책 첫 4일 동안 하루 가입자 증가율이 4년 만에 가장 높았다.

그리고 금요일 미국 배우 조합은 이미 파업 중인 미국 작가 조합에 가입할 것이라고 발표했고, 60년 만에 할리우드 최초 '더블 스트라이크'를 만들었다.

수요일 시장이 마감 후 실적을 발표할 예정인 넷플릭스는 스트리밍과 엔터테인먼트 산업의 중추적인 시기에 실적을 내놓게 됐다. 이 회사의 수익은 최근 내부 변화가 만연했던 시기를 한 눈에 보여줄 것이로 전망된다.

이 회사는 광고를 "절대로 하지 않겠다"는 이전의 진술을 번복하고 해외에서 성공적인 시범 운영을 한 후 미국으로 비밀번호 단속을 확대했다. 동시에, 할리우드가 어두운 시기에 가장 강력한 스트리머의 전망에 대해 시사할 것이라 약속한다.

스튜디오/스트리밍 업체와 파업 중인 업체 간 분쟁의 중심에는 스트리밍 플랫폼의 쇼에 대한 잔여 비용이 있다. 작가와 배우들은 제작기간 동안 번 임금을 보충하기 위해 텔레비전에서 방송된 쇼에 대한 지속적인 지불에 의존할 수 있었다.

넷플릭스는 히트 쇼인 '오렌지 이즈 더 뉴 블랙'의 배우들이 무시할 정도의 잔여 보수를 받았다고 뉴요커가 보도하면서, 이 오랜 모델을 방해한 것에 대해 가장 가혹한 비판을 받았다.

독립 솔루션 자산 관리의 포트폴리오 매니저인 폴 믹스는 CNBC에 출연해 "넷플릭스가 경쟁사보다 약간 더 나은 위치에 있다"고 말했다. 그는 "넷플릭스가 해외에서 콘텐츠를 더 쉽게 생산할 수 있고, 이로 인해 미국의 작업 중단으로 인해 떨어진 수익을 스스로 보충할 수 있다"고 믿는다.

믹스는 "현재 엔터테인먼트 부문을 둘러싼 불확실성에도 불구하고 매출, 주당 이익, 순 신규 가입자를 의미하는 '빅 원'에 관해서는 넷플릭스가 분석가들의 기대를 충족시키거나 능가할 것"이라고 말했다.

새로운 비밀번호 공유 규칙과 광고 도입은 코로나 대유행에 따른 성장 부진 이후 넷플릭스가 내놓은 대책이다. 투자은행 제프리스는 넷플릭스에 대한 보고서를 통해 "2023년 1분기부터 가입자 추가 175만명에서 200만명 늘어날 것"으로 전망했다.

분석가들은 이중 파업의 잠재적 영향에 대한 가능한 지침 외에도 6.99달러의 새로운 광고포함 서비스 가입자에 대한 추가 정보를 기다리고 있다. 지난해 11월 출시된 새로운 광고포함 서비스 가입자의 성장률을 명확하게 파악하기 위해서다.

또 다른 관건은 비밀번호 단속이 재정적으로 어떤 영향을 미칠 것인가 하는 것이다. 이번 분기는 넷플릭스가 정책이 시행된 이후 처음으로 수익을 보고하는 것이기 때문에 투자자들에게 적어도 방향성을 통해 단속의 성공에 대한 성과를 제공할 것이다.

믹스는 "광고 포함 가입서비스 개발과 암호 공유 정책이 넷플릭스의 전반적인 비즈니스 모델에 대한 중요한 변화라고 생각하지만 반드시 나쁜 것은 아니다"라고 말했다. 그는 회사 주식에 대해 "그들이 사업 모델에 변화가 있을 때 당신은 주가가 반토막 난 넷플릭스 주식을 살 수 있다"고 덧붙였다.

믹스는 넷플릭스가 2022년 2분기 사상 최대 가입자 손실을 기록해 하루 만에 주가가 37%나 하락한 데 이어 올해 초 DVD 사업을 전면 폐지하기로 한 것을 최근 사례로 들었다. 넷플릭스 주가는 현재 2022년 1월 이후 최고치로 거래되고 있다.

업계 전반의 변화는 넷플릭스의 사업 업데이트 계획을 무산시킬 수 있다. 그리고 넷플릭스의 계획이 틀어지면 주식이 엄청나게 하락할 전망이다.

/ 바카라 토토 김동현 기자 gaed@fortunekorea.co.kr