어떤 것들은 유효기간 만료 시점을 알아차리기 쉽다. 주식 옵션, 계란, 처방약, 신용카드가 그렇다.

하지만 기업들은 오랫동안 더 알아내기 힘든 만료일을 찾는 데 어려움을 겪어 왔다. 바로 최고경영자(카지노 꽁 머니)가 물러날 시기를 어떻게 알 수 있을까 하는 문제다.

사례는 제각각이다. 포춘(Fortune) 500대 기업 중 최장수 카지노 꽁 머니인 워런 버핏(Warren Buffett)은 54년 동안 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)를 이끌어 왔고, 주가는 여전히 신고가를 갈아치우고 있다. 반면 프레드 킨들(Fred Kindle)은 2005년부터 2008년까지 3년 만에 유서 깊지만 적자를 내던 스위스 산업 복합기업 ABB를 흑자로 반전시키고 주주들에게 262%의 수익을 안겨주었다.

이 두 극단 사이에서 많은 이사회는 평균치에 기댄다. S&P 500 기업 최고경영자(카지노 꽁 머니)의 평균 재임 기간은 9.2년이다. 가끔 카지노 꽁 머니 재임 기간이 짧아지고 있다는 기사가 나오지만 실제로는 그렇지 않다. 지난 20년 동안 카지노 꽁 머니 재임 기간은 꽤 안정적으로 유지돼 왔다. 스펜서 스튜어트(Spencer Stuart)의 승계 전문가 로버트 스타크(Robert Stark)는 “평균 재임 기간 자체가 자기실현적 예언이 될 가능성이 있다”고 말한다. 그는 “카지노 꽁 머니가 적정 재임 기간에 대한 통찰이 없는 상황에서 ‘내 재임 기간도 평균 정도 되어야겠다’라고 생각할 수 있다”고 설명했다.

하지만 카지노 꽁 머니를 연구하는 전문가들이 정확한 답을 찾아낸 것으로 보인다. 전문가들은 카지노 꽁 머니 임기가 종종 최고조에 달한 것처럼 보이는 시기에 끝나는 경우가 많다는 사실을 발견했다. 보스턴대학교, 쾰른대학교, 생갈렌대학교, 카를스루에공과대학교 연구진이 함께한 2021년 연구에 따르면, S&P 500 기업을 25년간 조사한 결과, 기업 가치는 평균적으로 카지노 꽁 머니 재임 10년 차에 정점에 도달한 뒤 정체되는 것으로 나타났다. 카지노 꽁 머니 재임 기간이 14년 정도 지나면 기업 가치는 처음에는 조금씩, 그다음에는 크게 하락하기 시작하며, 카지노 꽁 머니가 자리를 지키는 한 계속 떨어지는 것으로 조사됐다.

연구자들은 연구 결과를 확인하기 위해 영리하면서도 섬뜩한 테스트를 했다. 최고경영자(카지노 꽁 머니)가 갑자기 사망했다는 소식에 투자자들은 어떻게 반응할까? 데이터에 따르면 카지노 꽁 머니가 13년 이하 재직했을 경우 투자자들은 이 사건을 회사에 나쁜 소식으로 여긴다. 하지만 카지노 꽁 머니가 13년을 초과 재직했을 때 투자자들은 갑작스러운 카지노 꽁 머니의 죽음 소식에 주가를 끌어 올렸다. 그들은 오래된 카지노 꽁 머니가 사라지면 회사가 더 나아질 거라고 생각하고 있다.

그러나 기업 이사회에게 평균은 제한적으로만 도움이 된다. 카지노 꽁 머니 재임 기간이 10년을 크게 넘거나 훨씬 못 미치는 경우에도 훌륭한 성과를 보인 점을 고려하면, 10년이 되었다는 이유만으로 리더를 교체하는 건 확실한 해법이 아닐 수 있다. 이사회가 전례 없는 압박을 받으며 승계 문제를 제대로 해결해야 할 때, 카지노 꽁 머니가 언제 물러날 것인지에 대한 새로운 리더십 프레임워크가 등장했다. 이 매트릭스는 스펜서 스튜어트(Spencer Stuart)의 클라우디우스 힐데브란트(Claudius Hildebrand)와 스타크(Stark)가 쓴 ‘카지노 꽁 머니의 생애주기: 리더가 성공하는 방법에 관한 신화와 진실(The Life Cycle of a 카지노 꽁 머니: The Myths and Truths of How Leaders Succeed)’에 제시되어 있다. 이 책은 그들이 이전에 카지노 꽁 머니 영입을 담당하는 짐 시트린(Jim Citrin)과 함께 쓴 영향력 있는 기사를 바탕으로 한다. 그들의 모델은 다섯 단계로 구성된다.

1단계첫 해에는 투자자, 이사진, 직원, 카지노 꽁 머니 사이에 열정이 가득하다. 주가는 보통 상승한다.

2단계2년 차쯤 되면 열정이 가라앉는다. 계획보다 더 오래 걸리는 일들이 있을 수 있고, 안 좋은 소식이 더 많은 관심을 받는다. 카지노 꽁 머니는 새로운 방식으로 시험대에 오른다.

3단계그다음 2~3년 동안 카지노 꽁 머니는 2단계에서 회복하면서, 이사회와 월가(Wall Street)를 더 자신감 있게 다루며 스스로를 재정립한다.

4단계6~10년 차는 스펜서 스튜어트(Spencer Stuart) 연구진이 자만의 함정이라고 부르는 시기다. 이 단계까지 버텨낸 카지노 꽁 머니들은 공격보다는 방어에 치중하기 시작할 수 있다. 새로운 계획을 시작하기보다는 회사의 현상 유지가 미래에도 충분할 것이라고 합리화할 수 있다. 반면 이 단계의 다른 카지노 꽁 머니들은 조직을 흔들어야 한다는 것을 깨닫는다.

5단계카지노 꽁 머니가 11년 이상 버틴다면 보통 14년까지는 훌륭한 성과를 낸다. 오래전에 시작한 큰 도전들이 마침내 결실을 맺기 시작할 수 있다. 많은 카지노 꽁 머니가 자신의 유산을 생각하고 있다.

4단계와 5단계에서이사회는 가장 경계해야 한다, 카지노 꽁 머니가 그 단계까지 올라간다면.
카지노 꽁 머니들은 일반적으로 몇 년마다 승진하면서 기업의 사다리를 타고 정상에 오른다. 4단계에 이르면 카지노 꽁 머니로서 자신의 검증되고 진실된 경영 방식을 실행해 왔다. 그다음엔 무엇을 해야 할까? 전 메드트로닉(Medtronic)의 카지노 꽁 머니 빌 조지(Bill George)는 하버드 비즈니스 스쿨(Harvard Business School)에서 카지노 꽁 머니 프로그램을 가르치면서 카지노 꽁 머니를 재무적 실적으로만 평가하는 건 잘못된 기준일 수 있다고 말한다. 그는 “4단계에서 기업은 변화하는 상황에 적응할 수 있는 정신적 민첩성과 유연성을 가진 사람이 필요하다”고 강조한다. 조지는 그러한 능력을 가지고 있었고 한 걸음 더 나아갔다. 그가 메드트로닉(Medtronic)의 카지노 꽁 머니가 되었을 때 10년 이상 그 자리에 머물지 않겠다고 발표했다. 그는 이렇게 말했다. “우리 회사는 하이테크 기업이다. 우리는 혁신적이다. 우리는 10년마다 새로운 에너지가 필요하다.”

전 세계 이사회와 최고경영자(카지노 꽁 머니)들의 오랜 조언자인 람 차란(Ram Charan)은 정신적 경직성을 카지노 꽁 머니가 직책을 맡은 지 너무 오래되었다는 뚜렷한 신호로 본다. 그는 카지노 꽁 머니가 “기존의 핵심 역량을 기반으로 전략과 자본 배분을 할 때” 곤란에 처하게 된다고 말한다. 이는 “앞으로 나아가면서 후방 거울을 통해 경영하는 것과 같다”고 했다.

하지만 4단계에 있는 카지노 꽁 머니가 새로운 현실을 받아들이고 수년 전에 타당했던 결정을 공개적으로 뒤집었다고 가정해 보자. 월스트리트는 이를 긍정적으로 평가한다. 그러면 그 카지노 꽁 머니는 5단계의 독점적인 클럽에 들어갈 수 있다. 멋져 보이지만, 여기서 카지노 꽁 머니의 정점을 알아내기가 매우 힘들다.

문제는 거의 전적으로 개인적이고 감정적이다. 최고경영자로 재직한 첫 10년 동안 카지노 꽁 머니는 현재 이사회에 있는 거의 모든 이사들을 초대했을 것이다. 회사가 잘 운영되고 있을 테니 이사들은 명성과 상당한 보수를 받는다. 그들은 카지노 꽁 머니에게 고마움을 느끼며 은퇴라는 민감한 주제를 꺼내고 싶어 하지 않는다. 조지(George)는 장기 재임 카지노 꽁 머니들이 “외부의 우상화에 너무 사로잡히는 경향이 있다”고 말한다. 문제는 “그들은 언제 물러나야 할지 모르고, 이사회는 그들에게 말할 용기가 없다는 것”이라고 했다. 차란도 마찬가지로 가혹하다. 그는 “위기가 없으면 이사회는 아무것도 하지 않는다”고 말했다.

이사회가 승계를 추진하지 않는 상황에서 5단계에 있는 최고경영자(카지노 꽁 머니)는 대개 자신의 퇴임을 스스로 결정하게 된다. 그 생각만으로도 고통스러울 수 있다. 힐데브란트(Hildebrand)는 “그다음 장은 직업적 죽음과 많은 유사점이 있다”며 “그 후에 내가 무엇을 할 것인가? 어떻게 끝맺을 것인가?”라고 말한다. 예일 경영대학원(Yale School of Management)의 제프리 소넨펠드(Jeffrey Sonnenfeld) 교수는 그의 고전적 연구 ‘영웅의 작별: 최고경영자가 은퇴할 때 무슨 일이 일어나는가(The Hero′s Farewell: What Happens When 카지노 꽁 머니s Retire)’에서 경력 후반의 최고경영자에 대해 “그들의 개인적 정체성이 자신의 역할과 너무 밀접하게 연관되어 있어서 은퇴는 종종 개인적 대재앙, 억지로 내딛어야 하는 공허함을 의미한다”고 썼다.

장기 재임 카지노 꽁 머니가 회사에 미치는 부정적 영향은 생각보다 크다. 5단계에 접어든 카지노 꽁 머니와 이사회는 종종 최고 실적을 지나쳐 하향세로 접어들면서도 반등을 기대한다. 하지만 세월이 흐를수록 누적되는 피해는 표면적으로 보이는 것보다 심각하다. 유능한 카지노 꽁 머니 후보자들은 기다리다 지쳐 다른 회사로 떠나는데, 이는 현 카지노 꽁 머니의 역량이 더는 시대에 걸맞지 않음을 보여주는 강력한 신호다. 게다가 미국 카지노 꽁 머니들을 대상으로 20년간 진행된 연구에 따르면 장기 재임 카지노 꽁 머니의 후임자는 대개 부진한 성과를 낸다. 영국 서식스대학교(University of Sussex), 핀란드 한켄경제대학교(Hanken School of Economics), 스웨덴 룬드대학교(Lund University) 연구진은 이런 불행한 후임자 아래에서 회사의 실적과 주가 수익률이 현저히 낮아지고, 구조조정 비용은 높아지며, 일회성 대규모 비용 처리는 더 커지고, 회사가 회복하는 속도는 더디다는 사실을 발견했다.

오랫동안(15년 이상) 재임한 카지노 꽁 머니가 마침내 물러날 때쯤이면 그가 너무 오래 버텼을 가능성이 높다. 하지만 그 누구도 그 사실을 확신할 수 없었을 것이다. 그 과정에서 늘 희망이 있었기 때문이다. 이런 결정을 내릴 때 확실한 것은 없다. 오직 어려운 선택만 있을 뿐이다.