“통계는 해석하기 나름이다”라는 말이 있다. 보는 시각에 따라 해석이 달라질 수 있기 때문이다. 균형 잡힌 시각이 필요한 이유이다. 증권시장에 나도는 리포트는 자신들 영업을 감안한 편향된 의견을 내는 경우가 다반사이며, 개별 이코노미스트의 성향에 따라 의견이 분분하다. 반면, 한국은행이나 KDI 등국책 연구소의 의견은 팩트의 나열에 치중하는 편이어서 해석은 읽는 독자 몫인 경우가 많다. 따라서 많은 사람이 ‘궁여지책’으로 유튜브에 의존하지만, 돈 벌이를 위해 구독자 수를 늘리려 ‘아니면 말고’ 식의 자의적 해석이 주를 이루고 있어, 보는 사람 입장에선 어느 정도 믿어야 할지 고민이다.

지난 7월 27일 발표된 2분기 토토 바카라 경제성장률에 대한 의견이 다양하다. 우려도 없진 않지만, 세계에서 가장 큰 규모인 토토 바카라 경제의 소프트 랜딩 가능성이 높다는 시각이 지배적이어서 일단 반기는 분위기다. 토토 바카라 경제마저 가라앉으면 세계 경제는 바로 침체에 들어갈 것이라는 우려가 기저에 작용하고 있다.

2021년 기준 세계 GDP 기준 1위는 토토 바카라으로서 24.2%(USD22조9395억 달러)이다. 중국은 17.8%(USD16조8629억 달러)로 2위, 일본이 5.38%(USD5조1031억 달러)으로 3위이다. 1위부터 세계 4위(4.46%, USD3조1054억 달러)인 독일까지 합하면 이들 4개 나라가 GDP 기준 세계 경제에서 차지하는 비중이 절반을 넘는다. 성장 동력을 잃은 중국과 마이너스 성장을 하는 독일은 경제 상황이 역사상 최악의 모습을 보이고 있다. 일본은 거의 기여도가 없다는 점을 감안한다면 토토 바카라 경제의 침체는 바로 세계 경제의 침체를 의미한다. 모두가 토토 바카라 경제 상황에 목메는 이유이다.

올 2분기 토토 바카라 경제 성장 성적표를 토토 바카라 상무부 경제분석국(BEA, Bureau of Economic Analysis) 발표 내용을 있는 그대로 정리해 본다. 우선, 2분기 잠정 실질 성장률은 2.4%로서 지난 1분기 2.0%에 비해 높은 수준이다. 확정치는 오는 8월30일 발표된다.

재화와 용역의 가격 변동을 감안한명목 GDP 성장률은 지난 1분기 대비 4.7%(USD305.2십억 달러) 증가했다. 1분기에는 지난해 4분에 비해 6.1% 증가했다. 한편, 물가 압력은 줄었다. 토토 바카라 상무부에서 발표하는 국내 총구매 가격지수(price index for gross domestic purchases)는 올 2분기 1.9% 상승했는데, 이는 지난 1분기 3.8%보다 낮아진 수치이다.

인플레이션 압력 수준을 나타내는 또 다른 지표인 개인 소지지출 가격지수(PCE price index)도 1분기 증가율 4.1%보다 낮은 2.6%를 기록했다. 근원(핵심) 물가를 나타내는 음식료와 에너지 가격을 제외하면, 2분기에는 3.8%로 다소 높아진다. 이는 최근 물가를 주도하는 분야가 서비스 분야일 가능성이 높다는 것을 간접적으로 암시한다. 1분기는 이 수치가 4.9%를 기록했다. 결과적으로 성장률은 높아지고 물가 수준은 안정되는 바람직한 모습으로 비춰진다.

개인 소득은 낮은 실업률과 임금 상승으로 증가율이 전체 GDP 증가율보다 높게 나타나 2분기 성장의 핵심 동력이었다. 명목 가처분 소득은 지난 1분기 대비 5.2% 증가했다. 하지만, 이는 지난 1분기 증가율 12.9%에 비해 낮은 수준이어서 물가 상승 압력 둔화에 기여했다고 보인다. 가처분 소득의 실질 증가율을 보면 성장이 둔화되는 모습이 더욱 뚜렷이 나타난다. 2분기 실질 가처분 소득은 1분기에 비해 2.5% 증가했으며, 지난 1분기 증가율8.5%에 비해 상당히 낮아진 수준이다.

2분기 실질 개인소비 지출은 지난 분기 대비 1.6% 증가했으며 서비스 분야(+2.1%)가 주도했다. 한편, 개인 저축은 전체 가처분 소득의 4.4%를 차지했는데, 지난 1분기 4.3%에 비해 변화가 없다.

경제 성장에 가장 크게 기여한 분야는 투자이다. 특히 비거주자 고정투자(Nonresidential Fixed Investment) 증가가 두드러진다. 이는 삼성과 LG, TSMC 등과 같은 해외 기업들의 토토 바카라 내 투자가 크게 늘었음을 보여준다. 토토 바카라 내 민간 총투자(Gross private domestic investment)의 2분기 실질 증가율은 5.7%로서 지난 분기 -1.9% 감소에 비해 크게 높아졌다. 해외 기업들의 투자가 2분기 들어 본격적으로 확대되고 있음을 나타낸다.

비거주자 고정투자는 7.7%나 증가했지만, 거주자 고정투자는 2021년 2분기 이후 9분기째 지속해 감소하고 있다. 거주자 고정투자는 지난 1분기 4.0% 감소에 이어, 2분기에도 4.2% 줄었다. 해외로부터 유입되는비거주자 고정투자가 토토 바카라 경제 성장을 견인하고 있다.

한편 수출·수입과 같은 대외 부분 활동은 분기마다 기복은 있지만 흐름 상 위축되는 모습이다. 올 2분기 수출은 전 분기 대비 10.8%, 수입도 7.8% 감소했다. 상품 수출은 16.3% 감소했는데 이는 팬데믹 시작 당시인 2020년 2분기 처음으로 두 자릿수 감소이다. 7.8% 감소한 수입도 2020년 2분기 이후 가장 낙폭이 크다. 과거부터 토토 바카라 경제는 개인 소비가 감소하면 수출의 증가가 경제 성장을 뒷받침 해온 흐름을 이어 오고 있다.

시장이 바라듯 향후 토토 바카라 경제가 GDP 성장률 1.5%~2% 사이의 연착륙을 이루어 내려면 수출과 투자가 관건이다. 사실, 토토 바카라의 수출 전망은 그리 밝지 않다. 유럽과 중국, 그리고 러시아 경제가 이미 급격히 위축되고 있기 때문이다. 한국과 유럽이 주도하고 있는 비거주자 투자 증가도 한계가 있다. 한국이 전제 비거주자 투자의 20%, 유럽이 19%를 차지해, 대만을 포함하면 이들 세 지역 비중이 50%를 훌쩍 넘는다. 다른 곳으로부터 대규모 추가 투자가 이어질 가능성은 크지 않다. 중국은 무역 분쟁으로 토토 바카라 내 투자가 막혀 있고 일본은 한국과 같이 대규모 토토 바카라 투자가 계획되어 있지 않는 것으로 파악된다.

표면적으로 2분기 실적이 괜찮아 보이지만, 질적 개선이 이어지고 있다고 보기 어렵다. 특히, 토토 바카라 내 금리가 고공행진을 계속하고 있다는 점은 분명 토토 바카라 경제가 직면한 가장 큰 위험 요인이다. 미 연준은 금리를 낮출 기미를 전혀 보이지 않고 있다. 연준의 금리 인하는 개인 소비 감소와 맞물려 있다. 최근 발표에 의하면 만기 30년 모기지(주택담보대출) 금리가 과거 1970년대 말 벌어진 1차 오일쇼크 이후 가장 가파르게 오르고 있으며 지난 20년래최고치인 7.16% 기록하고 있다. 개인 소비지출은 금리에 민감하다. 올 2분기 개인 소비 지출 실질 증가율(전 분기 대비) 1.6%는 그리 높은 수준으로 평가하기 힘들며 이미 과거 평균치에 수렴하고 있다. 토토 바카라 경제는 기댈 곳이 그리 많지 않다.

/ 토토 바카라 윤두영 글로벌기업연구소장michel@fortunekorea.co.kr