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트럼프 대통령은 ‘해방의 날(Liberation Day)’이라고 부른 날 대대적인 관세 정책을 발표한 이후, 주식시장은 폭락했다. 그러나 그보다 더 주목을 끈 것은 채권 시장의 매도세였고, 이에 일부 관세를 유예하는 조치가 나왔다. 이 매도세는 장기물 금리를 급등시켰다. 슬롯사이트 꽁머니에 따르면 트럼프는 10년 만기 국채 수익률에 집착하고 있다고 썼다. 이는 모기지 금리에 직접적 영향을 주기 때문이다. 트럼프는 “미국을 다시 살기 좋은 나라로 만들겠다”고 공언했었다.

트럼프 대통령은 연방준비제도(연준∙Fed)에 수차례 슬롯사이트 꽁머니 인하를 요구해 왔다. 하지만 백악관 주도의 슬롯사이트 꽁머니 인하는 그가 원하는 결과, 즉 주택담보대출 슬롯사이트 꽁머니 인하를 가져오지 못할 가능성이 높다.

레드핀(Redfin)의 수석 이코노미스트 천 자오(Chen Zhao)는 슬롯사이트 꽁머니과의 인터뷰에서 “대통령이 연준에 압박을 가해도 모기지 금리를 낮추겠다는 목표를 달성하지 못할 것”이라고 말했다.

트럼프는 소셜미디어에 “인플레이션이 더는 문제되지 않는다”며 연준에 슬롯사이트 꽁머니 인하를 촉구했다. 그는 제롬 파월 연준 의장을 “미스터 너무 늦음(Mr. Too Late)”이자 “대단한 패배자(a major loser)”라고 부르기도 했다. 며칠 전에는 파월 해임이 시급하다고 말했지만, 이후 다소 태도를 누그러뜨렸다. 그러나 슬롯사이트 꽁머니를 내려달라는 요구는 여전하다. 파월 해임은 하지 않겠다고 밝히면서도 “지금이야말로 슬롯사이트 꽁머니를 낮출 완벽한 타이밍”이라고 말했다.

문제는 슬롯사이트 꽁머니 인하가 자동으로 모기지 슬롯사이트 꽁머니를 내리는 해법이 아니라는 점이다. 특히 백악관이 압박해서 이뤄지는 인하는 상황을 오히려 악화할 수도 있다. 현재 주택 시장은 이미 정체 상태다. 대출 슬롯사이트 꽁머니와 집값이 너무 올라버린 탓에 매수자와 매도자 모두 움직이기 어렵다. 슬롯사이트 꽁머니가 더 오르면 주택 거래는 더욱 얼어붙을 수 있다.

연방기금슬롯사이트 꽁머니(federal funds rate)는 모기지 슬롯사이트 꽁머니와 직접 연동되지 않는다. 모기지 슬롯사이트 꽁머니는 10년 만기 미국 국채 수익률과 연동되는데, 현재 이 둘 사이의 스프레드(차이)는 과거보다 더 벌어져 있다. 이는 트럼프 관세 정책으로 인한 경기 침체 우려, 인플레이션 공포, 경기 둔화 불안이 복합적으로 작용한 결과다.

연준은 지금 관망 모드다. 관세로 인해 인플레이션과 소비 및 투자 둔화가 동시에 발생할 가능성이 있기 때문이다. 하지만 트럼프 대통령의 연준과 파월 의장에 대한 압박은 중앙은행의 독립성에 대한 의구심을 증폭시키고 있다.

천 자오는 “연준 독립성에 대한 위협이 현실화되면, 더 큰 시장 혼란과 미국에 대한 신뢰 약화를 초래할 수 있다”고 말했다. 이는 10년물 국채 수익률 상승, 나아가 모기지 슬롯사이트 꽁머니 급등으로 이어질 수 있다.

자오는 또 이렇게 설명했다. “연준이 슬롯사이트 꽁머니를 인하하면 모기지 슬롯사이트 꽁머니가 자동으로 내려간다고 생각하는 사람들이 있는데, 그건 잘못된 믿음입니다. 연준이 통제하는 건 단 하나, 연방기금슬롯사이트 꽁머니뿐입니다. 나머지 시장 슬롯사이트 꽁머니는 시장이 결정합니다.”

만약 중앙은행이 정치적 압력에 못 이겨 슬롯사이트 꽁머니를 인하하면, 투자자들은 연준을 정치적 중립기관으로 보지 않을 것이다. 이는 다시 시장 신뢰 저하, 채권 시장 매도세, 장기 슬롯사이트 꽁머니 급등으로 이어질 수 있다. 여기에 경기 침체나 스태그플레이션에 대한 우려까지 겹치면 장기 슬롯사이트 꽁머니는 더 크게 뛸 수 있다.

실제 사례도 있다. 2024년 9월 연준이 팬데믹 이후 인플레이션을 잡은 뒤 처음으로 슬롯사이트 꽁머니를 인하했을 때, 모기지 슬롯사이트 꽁머니는 이미 그 전부터 내려가고 있었다. 슬롯사이트 꽁머니 인하 그 자체가 아니라 인하 기대감이 더 큰 영향을 미쳤다. 트럼프 당선이 유력해지던 시기에도 비슷한 일이 벌어졌다. 시장은 트럼프 재선이 더 높은 인플레이션을 불러올 것이라고 보고 미리 슬롯사이트 꽁머니를 끌어올렸다.

패니메이(연방국립주택저당협회)의 한 수석 이코노미스트는 보고서에서 이렇게 설명했다. 연방기금슬롯사이트 꽁머니는 은행 간 초단기 대출 슬롯사이트 꽁머니일 뿐이고, 모기지 슬롯사이트 꽁머니는 10년물 국채 수익률에 연동된 장기 슬롯사이트 꽁머니라는 것. 그래서 10년물 국채 수익률이 오르면 모기지 슬롯사이트 꽁머니도 따라서 오른다는 것이다. 별도의 보고서에서 리치먼드 연준 수석 이코노미스트는 “경제 스트레스가 커질 때 10년물과 모기지 슬롯사이트 꽁머니 간 스프레드가 급격히 확대되는 경향이 있다”고도 지적했다.

만약 다음 연준 회의에서 파월이 “트럼프 관세 정책이 스태그플레이션 위험을 가져올 수 있다”고 경고하면서도 조심스러운 통화정책 스탠스를 유지한 이후슬롯사이트 꽁머니를 인하하게 된다면, 채권 시장에 잘못된 신호를 줄 수 있다.

자오는 말했다. “시장 입장에서는 ‘앞으로 상황이 너무 나빠질 거라서 더 강력한 조치가 필요할 것’이라는 신호로 받아들일 겁니다. 그러면 장기 슬롯사이트 꽁머니를 훨씬 더 세게 끌어올려야 하는 상황이 올 수도 있어요.”

/ 글 Alena Botros & 편집 김타영 기자 young@fortunekorea.co.kr