이 뉴스레터를 정기 구독하는 독자라면 기자가 오프 브랜드 암호화폐 회사인 프로메테움에 우호적이지 않다는 것을 알고 있을 것이다. 프로메테움은 기존 증권 규정에 따라 인기 있는 암호화폐를 제공하는 "준수" 방법을 찾았다고 주장하고 있다. 프로메테움의 경영자는 법적 혈통이 모호한 두 형제로, 이번 주에 이더리움을 증권으로 신고하고 유일한 공인 딜러가 되기 위해 또 다른 절차를 밟았다. 놀라운 점은 이 계획이 적어도 잠깐은 효과가 있을지도 모른다는 것이다.

최근 프로메테움이 이더리움 커스터디를 시작한다고 발표했다. 많은 회사가 암호화폐 자산을 보관하고 있지만, 디지털 자산을 보관하고 거래할 수 있는 특별 라이선스를 보유한 유일한 회사라는 점에서 이는 드문 일이 아니다. 법적 절차는 복잡하지만(레오 슈워츠의 훌륭한 설명이 있다), 간단히 요약하자면 프로메테움은 거래 플랫폼 운영 라이선스도 보유하고 있으며, 두 라이선스를 결합해 합법적으로 이더리움을 증권으로 지정할 수 있어 규제 당국이 이를 인정할 수밖에 없기를 바라고 있다는 것이다.

이 모든 것은 블록체인이 기존 증권 제도에 존재하는 기능 분담의 필요성을 없애는 새로운 기술이라고 주장하는 암호화폐 업계의 정당한 주장에 반하는 것이다. 또한 암호화폐의 선구자라고 할 수 있는 프로메테움이 기술에는 한 푼도 투자하지 않고 법률 ·홍보 비용으로 전체 지출을 예약한 것도 역설적이다. 하지만 눈을 가늘게 뜨고 살펴보면, 프로메테움이 보유한 두 가지 라이선스의 조합이 이더리움을 증권으로 취급할 수 있다는 법적 권리가 있다는 이유를 어느 정도 알 수 있다.

하지만 문제는 애초에 어떻게 이러한 라이선스 중 하나, 특히 특별 수탁 라이선스를 취득하게 되었는가이다. 정답은 핀라(FINRA)라는 자율 규제 기관이 이를 부여했기 때문이다. FINRA는 명목상으로는 독립적이지만 궁극적으로는 특별 라이선스를 처음 만든 증권위원회(SEC)에 종속돼 있는데 이 부분에서 이야기가 더 복잡해진다.

특별 암호화폐 라이선스는 현 SEC 의장인 게리 겐슬러가 부임하기 직전에 만들어진 것으로, 겐슬러의 아이디어가 아니었다. 그래서인지 겐슬러의 재임 기간 동안 산하기관인 FINRA는 누구에게도 라이선스를 발급하지 않다가, 기업들이 현행 암호화폐 규제의 무용성에 대해 의회에서 증언하기 직전에 갑자기 프로메테움에 라이선스를 부여했다. 그리고 놀랍게도 프로메테움은 증언 요청을 받았다. 그 결과 두 형제 중 한 명이 겐슬러식 화법의 증언을 하게 됐다.

흠. 기자는 겐슬러가 암호화폐 업계에 대한 치열한 법적 소송을 벌이면서 FINRA에 기대어 상장사인 로빈후드를 포함한 다른 모든 회사에 거부했던 특별 라이선스를 프로메테움에 부여했다는 것이 그다지 이상하다고 생각하지 않는다. 프로메테움이 이더리움을 증권으로 판매하는 것은 겐슬러의 목적에 부합하는 일이며, FINRA가 자신의 감시 아래 탄생한 이 새로운 '규정 준수' 암호화폐 회사에 대해 눈에 띄게 침묵을 지키고 있어서다. 물론 교활한 겐슬러가 모든 것을 조종하고 있다고 생각하는 것은 음모론처럼 들릴 수 있다. 하지만 먼저 이 글을 읽어보시고 모든 것이 사실이라고 생각하게 될 것이다.

이제 문제는 다음에 일어날 일이다. 만약 프로메테움이 실제로 인기 암호화폐를 증권으로 취급하는 플랫폼을 호스팅하게 된다면, 이 모든 것은 단기간에 끝날 것이다. 암호화폐 업계는 프로메테움이 전제하고 있는 허술한 법적 이론을 공격하고 겐슬러의 SEC가 "자의적이고 변덕스럽다"는 이유로 다시 법정에 설 수 있도록 온갖 방법을 다 동원할 것이다.

그와 별개로 이더리움 ETF 출시를 앞둔 상황에서 프로메테움이 제리 조작 플랫폼을 사용할 고객을 어디서 찾을 수 있을지는 불분명하다. 가장 가능성이 높은 예측은 회사가 곧 사라지고 프로메테움 형제의 15분간의 암호화폐 명성도 함께 사라지는 것이다.

※해당 사설 바카라는 Fortune.com 원문을 바탕으로 작성했습니다.

글 JEFF JOHN ROBERTS 번역 조채원 기자