미국의 7월 슬롯사이트 추천 보고서는 충격적이라는 평가를 받고 있지만, 시장 전문가 에드 야르데니(Ed Yardeni)의 생각은 달랐다. 야르데니 리서치(Yardeni Research) 대표인 그는 이번 슬롯사이트 추천 보고서가 예상을 밑돌았다는 점은 인정하면서도 “노동 시장은 여전히 탄탄하다”고 평가했다. 그는 최근 보고서에서 “이번 소식에 긍정적인 해석을 붙이긴 어렵지만, 우리는 다르다”면서 이렇게 밝혔다.

이번 보고서에 따르면 7월 신규 슬롯사이트 추천은 7만 3000명 증가에 그쳤으며, 이는 월가 예상치(10만 명 안팎)를 크게 밑도는 수치다. 여기에 5월 슬롯사이트 추천은 14만 4000명에서 1만 9000명으로, 6월 슬롯사이트 추천은 14만 7000명에서 1만 4000명으로 대폭 하향 조정됐다. 최근 3개월간 월평균 슬롯사이트 추천 증가폭은 불과 3만 5000명에 그친다.

야르데니는 민간 부문에서 총 근로시간과 평균 근로시간이 모두 늘어난 점을 강조했고, 민간 임금도 사상 최고치를 경신했다고 덧붙였다.

그는 슬롯사이트 추천 증가가 부진한 이유로 노동 공급 축소를 지목했다. 트럼프 행정부의 이민 규제 강화로 노동 인구가 최근 몇 달간 증가하지 않고 있으며, 노동 수요 지표 역시 이와 비슷한 흐름을 보였다는 것이다. 야르데니는 “이는 슬롯사이트 추천 증가가 둔화한이유가 공급 측면일 수 있음을 시사한다”며 “트럼프의 관세 전쟁으로 인해 기업들이 채용을 미룬 것도 일부 영향을 줬을 것”이라고 설명했다.

반면 JP모건의 애널리스트들은 이 수치를 노동 수요 둔화의 신호로 해석했다. 그들은 임금과 근로시간 증가를 평가절하하며 “보건 및 교육 분야를 제외한 민간 부문 전반에서 슬롯사이트 추천이 정체되고 있다”고 지적했다. 최근 3개월간 민간 슬롯사이트 추천의 월평균 증가폭은 5만 2000명에 불과하다는 것이다.

JP모건은 “이 정도 규모의 슬롯사이트 추천 수요 감소는 경기 침체의 전조”라며 “일반적으로 기업은 일시적인 성장 둔화를 견디기 위해 슬롯사이트 추천을 유지하지만, 수요가 함께 줄어들 경우 이는 본격적인 구조조정의 신호가 될 수 있다”고 경고했다.

뱅크오브아메리카(BofA)도 보고서에서 “노동 수요 충격이 있다면 임금과 근로시간 증가도 꺾여야 하지만 그런 현상은 보이지 않는다”며 “아직까지는 공급 충격으로 보는 것이 타당하다”고 밝혔다.

현재로선 슬롯사이트 추천 증가세는 급격히 둔화하고 있지만, 대규모 해고 조짐은 없으며 실업률도 1년 넘게 4~4.2% 사이를 유지하고 있다. 미국 경제도 아직 성장세를 유지 중이다. 애틀랜타 연준의 GDP 추적 지표는 3분기 성장률이 2.1%로 둔화될 것으로 예상되지만, 여전히 플러스 성장이다(2분기는 3%).

이번 슬롯사이트 추천 수치가 공급 요인인지 수요 요인인지에 따라 미 연준(Fed)의 대응이 달라질 수 있다. 최근의 주가 급등과 국채 금리 하락은 시장이 조만간 금리 인하를 기대하고 있다는 방증이다.

JP모건은 “슬롯사이트 추천 창출은 이제 견조하지 않다”며, 트럼프의 무역전쟁이 가져오는 부담을 고려할 때 “연준이 금리 인하에 가까워지고 있다”고 분석했다.

반면 BofA는 연내 금리 인하 전망을 유지했으며, 야르데니도 “한 번도 인하하지 않을 것(‘none-and-done’ 시나리오)”이라는 기존 입장을 고수했다. 그는 “다음 물가 지표에서 관세가 소비자물가, 특히 내구재 인플레이션을 자극하고 있다는 증거가 나올 것”이라며 “노동 시장에서도 더 강한 신호가 나올 것으로 기대한다”고 말했다.

/ 글 Jason Ma & 편집김다린 기자 quill@fortunekorea.co.kr