슬롯사이트 꽁머니 금고를 열고 배운 것들

워런 슬롯사이트 꽁머니 60여 년간 연평균 19.9%의 수익률로 버크셔 해서웨이를 세계 최정상에 올린 뒤, 자신의 투자 철학처럼 현실에 맞춰 신념을 바꿔가며 대부분의 재산을 기부하고 CEO 자리에서 물러나기로 했다. ByGeoff Colvin

2006년 7월 3일, 워런 슬롯사이트 꽁머니 오마하 시내의 유에스 뱅크(U.S. Bank) 지점으로 갔다. 은행의 지하로 내려가 금고를 열었다. 그러고는 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway) 주식 12만 1737주에 해당하는 증서 한 장을 꺼냈다. 이 증서의 가치는 약 110억 달러였다. 그는 버크셔 지분 중 일부인 이 주식 매각 대금으로 재산 대부분을 기부하는 프로그램의 첫 단계를 시작할 예정이었다.

이 은행 방문은 버핏의 인생에서 하나의 마침표였다. 세계 최고의 투자자로 알려진 그의 인생 이야기에서 금융과 관련된 상징적인 사건이었다. 슬롯사이트 꽁머니 당시 포춘(Fortune)지에 이 방문이 거의 70년 전 같은 은행을 찾았던 일을 떠올리게 했다고 말했다.

그 은행은 당시 오마하 내셔널(Omaha National)이라고 불렸는데, 지금 돌이켜 보면 버핏의 금융 인생에서 또 다른 마침표 같았다. 당시 버핏의 나이는 6살이었다. 아버지가 그를 위해 저축 계좌를 만들고 20달러를 넣어줬다.

이 두 번의 은행 방문 사이에 슬롯사이트 꽁머니 버크셔 해서웨이를 설립해 미국 최대의 복합기업으로 키웠고(현재 포춘 500대 기업 중 6위), 세계적으로 유명해졌다. 지난 5월 3일, 슬롯사이트 꽁머니 이 놀라운 여정의 끝을 알렸다. 올해 말 최고경영자(CEO) 자리를 오랜 측근인 그레그 아벨(Greg Abel)에게 넘기겠다고 발표한 것이다.

슬롯사이트 꽁머니 비교할 수 없는 기록을 남기고 떠나게 된다. 1965년부터 2024년까지 버크셔 주주들에게 연평균 19.9%의 수익률을 안겼다. 이는 초기 투자자들에게 총 550만 퍼센트에 달하는 수익을 준 셈이다. 2020년대에 이르러 버핏의 재산은 2000억 달러를 넘어 세계 최고의 부자가 될 수 있었을 것이다. 하지만 그는 자신의 주식 대부분을 기부했다.

수십 년간 투자자들을 사로잡은 명백한 질문들이 있다. 슬롯사이트 꽁머니 어떻게 20달러를 2,000억 달러 이상으로 불렸을까. 다른 사람들은 왜 그렇게 하지 못했을까. 그는 어떻게 비결을 찾아냈을까. 그 비결은 무엇일까.

슬롯사이트 꽁머니 남긴 인상적인 격언들에서 답을 찾고 싶은 마음이 든다. “남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 남들이 두려워할 때 탐욕스러워라.” “좋은 기업을 적당한 가격에 사는 게 평범한 기업을 좋은 가격에 사는 것보다 훨씬 낫다.” “시장이 10년간 문을 닫아도 전혀 신경 쓰지 않을 만한 것만 사라.”

그는 이런 격언들을 굳게 믿었지만, 이것들이 성공 비결은 아니다. 핵심은 그가 결코 비결을 찾는 것을 멈추지 않았다는 점이다. 자신의 성공 이유를 묻는 질문에 그는 종종 단순히 “합리적”이었다고 답했다.

너무 쉬워 보인다. 하지만 합리적인 사람들은 현실이 요구할 때 자신의 믿음을 바꾸는데, 대부분은 이를 극도로 어려워한다.

슬롯사이트 꽁머니 그렇게 할 수 있었다. 그의 격언들은 마치 돌판에 새겨진 채 발견된 것 같지만, 사실 그는 그것들을 배웠다. 그가 힘들게 배우기 시작한 건 아직 어린 시절이었다. 10대 투자자 시절 그는 기술적 분석을 시도했다. 주가 차트를 연구하며 “캔들스틱”이나 “약세 괴리 신호”를 찾아다녔다. 그러나 효과가 없어서 포기했다. 거의 모든 투자자가 그렇듯 그도 시장 타이밍을 잡으려 했다. 매수와 매도의 적기를 찾으려 했지만 이 역시 효과가 없어서 그만두었다.

그는 비합리적이고 감정적인 결정을 내리기도 했다. 1942년, 11살 때 처음으로 주식을 샀다. 시티즈 서비스(Cities Service) 우선주 3주를 자신과 여동생 도리스(Doris)를 위해 각각 구매했다. 시티즈 서비스는 현재 시트고(Citgo)로 알려진 석유 및 가스 회사다. 주가는 곧 하락했다. 결국 주가가 회복되어 그가 산 가격을 조금 넘자 팔았는데, 이후 주가는 계속 올라 곧 5배가 됐다.

그는 이미 지불한 가격에 연연하지 말고 회사의 미래에만 집중해야 한다는 교훈을 잊지 않았다. 또 다른 사람의 돈을 투자할 때는 자신이 잘할 수 있다는 강한 확신이 필요하다는 점도 배웠다. 그의 전기 작가 앨리스 슈뢰더(Alice Schroeder)는 “슬롯사이트 꽁머니 이 사건을 자신의 인생에서 가장 중요한 경험 중 하나로 꼽았다”고 썼다.

수년 후, 더 큰 자금을 운용하는 성공한 펀드 매니저가 됐을 때 그는 다시 한번 투자 철학을 과감히 바꿨다. 1949년부터 1951년까지 컬럼비아 경영대학원(Columbia Business School)에 다니면서 슬롯사이트 꽁머니 유명한 투자 지침서 ‘증권분석(Security Analysis)’의 공동 저자인 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham)의 열렬한 제자가 됐다. 그레이엄은 재무 지표를 기준으로 극도로 저평가된 주식만을 사라고 조언했다.

하지만 버핏의 사업 파트너 찰리 멍거(Charlie Munger)는 근본적으로 좋은 사업이라면 특가가 아니더라도 구매할 가치가 있다고 버핏을 설득했다. 1972년 슬롯사이트 꽁머니 장부가의 3배 가격으로 시즈 캔디스(See's Candies)를 인수했다. 그레이엄 추종자들에게는 터무니없이 비싼 가격이었지만, 슬롯사이트 꽁머니 이후 한 번도 후회하지 않았다. 시즈는 지금까지도 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)의 우수 실적 기업으로 남아있다. 슬롯사이트 꽁머니 나중에 포춘(Fortune)지에 “벤의 말만 들었다면 지금보다 훨씬 가난해졌을 것”이라고 말했다.

슬롯사이트 꽁머니 자신의 신념에 도전하는 것을 멈추지 않았다. 1990년대 후반 닷컴 버블을 정확히 간파하고 이를 공개적으로 언급했다. 인터넷 주식에 투자하지 않겠다고 밝혔는데, 가치 평가가 불가능하다는 이유에서였다. 실리콘밸리의 열렬한 지지자들은 늙은 워런이 기술 혁명을 놓쳐버렸다며 고개를 저었다.

버블이 붕괴되었을 때 슬롯사이트 꽁머니 충분히 우쭐할 만했지만, 나중에 더 나은 대응 방식을 찾아냈다. 2016년 기술업계의 거물인 애플(Apple)에 투자하기 시작했고, 이는 버크셔의 주식 포트폴리오에서 가장 큰 비중을 차지하게 되었다.

월가 애널리스트들은 종종 애플 주식이 고평가됐다고 경고했다. 벤 그레이엄이라면 분명 반대했을 것이다. 하지만 슬롯사이트 꽁머니 엄청난 수익성과 제품을 둘러싼 거대한 경쟁 장벽을 가진 믿을 수 없이 좋은 사업을 보았다. 2023년 주주들에게 “우리가 보유한 어떤 기업보다도 더 나은 사업”이라고 말했다. 버크셔는 2024년 동안 애플 주식 대부분을 매각했지만, 연말 기준으로 여전히 회사의 가장 큰 주식 보유 종목이었다. 최근 버크셔 연례 주주총회에서 슬롯사이트 꽁머니 “부끄럽지만 애플 CEO인 팀 쿡(Tim Cook)이 버크셔에 벌어다 준 돈이 내가 버크셔 해서웨이를 위해 번 돈보다 훨씬 많다”고 말했다.

워런 슬롯사이트 꽁머니 돈을 버는 방법을 늘 고민하면서도 동시에 그것을 기부하는 방법에 대해서도 끊임없이 생각해 왔다. 그는 오랫동안 자신이 설립한 재단을 통해 사후에 재산의 “99% 이상”을 기부할 계획이었다. 하지만 2006년, 75세의 나이에 이르러 대부분의 최고경영자들이 은퇴할 나이를 훨씬 넘긴 시점에서 마음을 바꿨다. 즉시 기부를 시작하기로 결심했고, 대부분을 빌 & 멀린다 게이츠 재단(Bill & Melinda Gates Foundation)에 기부하기로 했다. 나머지 소액은 자신의 원래 재단과 세 명의 성인 자녀들이 각각 설립한 재단들에 기부하기로 했다. 빌 게이츠는 현재 이 기부금들과 버핏의 지지를 바탕으로 놀라운 약속을 하고 있다.

왜 이런 변화가 있었을까? 버핏은 또다시 현실에 맞춰 자신의 견해를 조정했다. 15년간 게이츠 부부와 좋은 친구 사이였고, 그들이 재단에서 하는 일을 높이 평가했다. 게이츠 재단은 슬롯사이트 꽁머니 보내려는 엄청난 금액을 다룰 만큼 충분히 큰 규모였다. 게다가 게이츠 부부는 버핏보다 훨씬 젊었다. 슬롯사이트 꽁머니 포춘(Fortune)지에 설명한 결론은 전형적인 그다운 것이었다. “원하는 일을 하는 데 있어, 자신보다 더 잘할 수 있는 사람을 찾는 것보다 더 논리적인 게 무엇이 있겠는가?”

이것이 버핏을 오마하(Omaha) 시내의 안전 금고로 이끌었다. 혼자서 110억 달러 가치의 종이 한 장을 꺼냈다. 곧 이것을 게이츠 재단으로 보낼 예정이었다. 평생의 노력이 담긴 재산의 상당 부분과 작별하는 그 순간 버핏의 감정이 어떠했을지 우리는 알 수 없다. 하지만 목이 메거나 떨었을 것 같지는 않다. 오히려 미소 짓고 있었을 가능성이 크다.