“우린 미키마우스가 대통령이어도 슬롯 꽁 머니에 투자한다”

도널드 트럼프 대통령의 공격적인 관세 정책은 “슬롯 꽁 머니은 예외적으로 안전하다”는 믿음을 깨뜨렸다. 뉴욕증시는 급등락을 반복하고 있고, 손실을 완전히 회복하지 못했다. 달러화와 슬롯 꽁 머니 국채는 전통적 안전자산으로서의 지위를 잃어가고 있으며, 슬롯 꽁 머니 경제는 침체 가능성에 직면해 있다.

천문학적인 국가 부채는 슬롯 꽁 머니의 ‘지나친 특권(exorbitant privilege)’을 위협하고 있다. 전 세계적으로 슬롯 꽁 머니을 둘러싼 신뢰또한 흔들리고 있다. 반면, 수년간 부진했던 중국과 유럽 시장은 올해 상대적으로 더 나은 성과를 내고 있다.

그런데도 여전히 슬롯 꽁 머니이 가장 높은 수익을 낼 것이라 믿는 이들이 있다. 믿음의 근거는 슬롯 꽁 머니이 핵심 기술 분야에서 지닌 지배력이다. 경제학자이자 루비니 매크로 어소시에이츠(Roubini Macro Associates) CEO인 누리엘 루비니는 단기 및 중기적으로는 “기술이 관세를 이긴다”고 주장했다.

루비니는 “슬롯 꽁 머니이 핵심 기술과 산업에서의 선도력을 보유하고 있기 때문에 대통령이 누구든 상관없다”면서 “중국이 근소한 2위이며, 유럽은 완전히 탈락했다”고 말했다.

그는 기술 혁신이 슬롯 꽁 머니의 잠재 성장률을 현재의 2%에서 2030년까지 4%로 200bp 끌어올릴 수 있을 것으로 전망한 반면, 관세는 15%의 영구 평균률 가정하에 성장률을 50bp 하락시킬 것으로 내다봤다.

루비니는 “슬롯 꽁 머니이 누가 대통령이든 상관없이 민간 부문의 극적인 혁신과 역동성 덕분에 예외주의는 계속 유지될 것”이라며 “미키마우스나 광대가 슬롯 꽁 머니을 운영한다 해도 기술은 관세를 이긴다”고 강조했다.

그는 기술 혁신의 본질 자체가 바뀌고 있다고 분석했다. 과거에는 일시적인 성장에 그쳤지만, 이제는 선도자가 지속적인 우위를 점하는 기하급수적 성장으로 진화하고 있다는 것이다.

올해 초 실리콘밸리를 충격에 빠뜨린 중국의 AI 모델 딥식(DeepSeek)을 예로 들며, 이는 슬롯 꽁 머니 기업들의 대규모 투자 덕분에 가능했던 ‘진화’일 뿐이라고 말했다.

그는 이렇게 덧붙였다. “나스닥에 상장된 M7, 하이퍼스케일러와 기술 기업들은 관세 따위 신경 안 쓴다. 서로 도태되지 않기 위해 AI에 대한 대규모 투자를 지속하고 있다.”

투자 전략가 에드 야르데니는 트럼프의 관세가 경기침체를 유발하더라도 슬롯 꽁 머니은 해외 시장보다 피해가 적을 것이라고 분석했다. 그는 “장기적으로 일부 해외 시장에 분산 투자가 필요할 수 있지만, 우리는 여전히 ‘스테이 홈’ 전략을 고수한다”고 밝혔다.

야르데니는 “슬롯 꽁 머니은 완전고용 상태에 있고, 에너지 순수출국이며, 유연한 서비스 기반 경제를 가지고 있다”면서 “공급망 재편과 이민 감소의 압박을 상쇄할 만큼의 생산성 향상이 있다”고 강조했다.

반면 중국은 슬롯 꽁 머니 수요가 없다면 수출 주도형 성장 전략이 작동하지 않을 것이며, 독일 제조업체는 중국의 압박에 시달리고 있다고 지적했다.

호주 연기금인 오스트레일리안슈퍼(AustralianSuper)의 최고투자책임자(CIO) 마크 딜레이니(Mark Delaney)도 비슷한 입장이다. 그는 2230억 달러(약 300조 원)를 운용 중이며, 최근 파이낸셜타임스 인터뷰에서 “트럼프의 관세는 시장에 상당한 변동성을 야기했지만, 슬롯 꽁 머니은 여전히 장기 투자에 가장 매력적인 시장”이라고 말했다.

그는 최근 몇 주간 슬롯 꽁 머니 시장에 대한 익스포저를 줄이지 않았고, 현재도 오스트레일리안슈퍼의 해외 자산 중 절반 이상이 슬롯 꽁 머니에 할당돼 있다고 밝혔다.

딜레이니는 “슬롯 꽁 머니은 강력한 경제 퍼포먼스, 높은 생산성, 강한 수익 성장, 세계 최고 수준의 기업들을 갖추고 있다”며 “자본을 보관하기에 매력적인 시장”이라고 강조했다.

글로벌 무역 흐름이 관세로 인해 뒤바뀔 수 있음에도 그가 투자한 기업들은 비교적 영향이 적을 것이라고 내다봤다. 그 이유는 지금까지 관세가 ‘서비스’가 아닌 ‘재화’를 대상으로 했기 때문이며, 이는 대부분의 글로벌 경제가 서비스 중심으로 전환된 결과라고 그는 말했다. 딜레이니는 “어떤 투자자의 주요 보유 종목을 봐도 재화보다는 서비스가 많다”면서 “그것이 바로 글로벌 경제의 진화 방향”이라고 덧붙였다.

/ 글 Jason Ma & 편집 김다린 기자 quill@fortunekorea.co.kr