글로벌 통화정책 완화흐름 본격화…‘봄날’ 맞은 韓 슬롯사이트 업카지노 시장

9월 18일(현지 시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 미국 연방준비제도(Fed)가 경제 성장과 고용 안정을 위한 조치로 기준금리를 50bp 인하했다. 미국 기준금리는 4.75~5.00%로 조정됐다. 연준은 고용 둔화 위험 제어와 물가 안정을 긍정적으로 평가하면서 경기침체에 적극적으로 대응하겠다는 입장을 밝혔다.

이번 금리 인하는 경제 성장과 고용 안정에 초점을 맞춘 조치로 해석된다. 연준은 올해 경제 전망에서 직전 6월 전망 대비 실업률은 0.4%p(4.0%→4.4%) 증가하고, 성장률은 0.1%p(2.1%→2.0%) 하락할 것으로 예상했다.

이에 대한 대응으로 연준은 연내 50bp, 이듬해 125bp 추가 금리 인하 가능성을 제시했다. 연준 계획에 따르면 미국 기준금리는 올 연말 4.4%, 내년 3.4% 수준이 될 것으로 예상된다.

연준의 금리 인하 발표에 따라 슬롯사이트 업카지노 발행에 활기가 돌 것으로 예상된다. 한국은행 변수가 남아있지만, 연준의 지속적인 금리 인하가 예고되면서 기업들의 슬롯사이트 업카지노 발행 금리도 낮아질 것으로 예상되는 덕분이다.

투자업계(IB)에 따르면, 미국이 기준금리 입장을 전환한 지난 9월 우리나라 슬롯사이트 업카지노 발행액은 총 4조 1700억원 규모로 집계됐다. 일반 슬롯사이트 업카지노 수요예측이 13건, 금융사 후순위채 및 신종자본증권 발행 수요예측이 5건이었다.

일반 슬롯사이트 업카지노 발행에 나선 기업들은 대부분이 신용등급 AA급 이상인 우량 기업들이다. 신용등급이 AAA급인 KT&G를 비롯해 GS에너지(AA), LS일렉트릭(AA-), 롯데리츠(AA-) 등이 대표적이다.

주목할 만한 점은 연준의 금리 인하가 예고된 지난 8월부터 슬롯사이트 업카지노 스프레드가 꾸준히 감소했다는 점이다. 9월 셋째 주 기준 AA-급 슬롯사이트 업카지노 스프레드는 58bp로, 지난 1개월 동안 7.3bp 감소했으며, 직전 거래주 대비 3.0bp 줄었다. A+급 스프레드는 64bp로 1개월 동안 큰 변화는 없었으나, 직전 거래주 대비 2bp 감소하며 소폭 하락했다. 반면 BBB-급 스프레드는 118bp로 1개월 동안 19.2bp, 직전 거래주 대비 6.6bp 감소하며 가장 큰 폭의 하락세를 기록했다.

최근 1개월 동안 국고채 10년물과 슬롯사이트 업카지노 3년물 스프레드는 5.9bp 감소했으며, 직전 거래주 대비로는 1.2bp 감소했다. 국고채 10년물 금리는 3.66%로, 슬롯사이트 업카지노 AA-급 3년물 금리(3.41%)와의 스프레드는 25bp로 나타났다.

연준의 금리 인하 폭에 따라 미국채 10년물 금리가 추가 하락할 것이란 전망도 기업들의 관심을 끈다. 미국채 10년물 금리 추가 하락은 슬롯사이트 업카지노 조달 비용이 더 떨어질 수 있음을 암시하기 때문이다. 국채 금리 하락은 시장 금리 전반의 하락으로 이어져 기업 자금 조달 금리 역시 낮아진다.

연준은 점도표를 통해 내년까지 4차례 추가 금리 인하 가능성을 제시했지만, 베이지북과 실업률 수치에 따라 시장 금리 변동성이 커질 수 있다. 9월 19일 기준 미국채 10년물 금리는 4차례 금리 인하를 반영한 3.72% 수준으로 평가받았다. 여러 변수가 등장해 연준의 5차례 이상 금리 인하 가능성이 시장에 반영될 경우, 미국채 10년물 금리는 최저 3.41%까지 하락할 수 있다.

이러한 상황을 종합했을 때, 기업금융(Corporate Finance) 비용은 지속 감소할 것으로 예상된다. 기업금융이란 기업이 주식 및 채권 발행, 대출을 통한 자본 조달, 자본 구조 관리, 투자 결정, 재무 분석 및 계획, 위험 관리 등을 통해 자금을 조달하고 관리하는 활동을 말한다.

데이터 시각화 플랫폼 스태티스타(Statista)에 따르면, 국내 투자업계(IB)에서 조달한 기업금융 수익률은 2025년 이후 꾸준히 상승할 것으로 전망된다. 국내 기업금융 수익률은 2018년과 2019년 각각 -1.85%, -3.31%를 기록하며 부진한 모습을 보였으나, 2020년에는 12.82%로 큰 폭의 반등을 이루었고, 2021년에는 20.89%로 정점을 찍었다. 올해는 1.09%로 다소 둔화될 것으로 보이나, 내년을 기점으로 매년 1.42%에서 1.51% 사이의 완만한 증가세를 유지할 것으로 전망
된다.

물론 연준이 향후 경제 둔화 조짐을 확인할 경우 추가로 금리를 크게 인하할 가능성도 열려 있다. 다만 앞서 ‘연준의 추가 금리 인하 가능성이 시장에 반영될 경우’를 가정한 것처럼 시장이 대응 여력을 높인 상태여서 시장 변동성은 제한적일 것으로 예상된다. 기업 자금 조달 금리가 큰 폭으로 하락하기보다는 오히려 제한적인 하락을 보일 가능성이 높다는 말이다.

연준의 기준금리 인하로 국내 경제 상황도 숨통이 트일 전망이다. 연준의 9월 점도표 하향 조정으로 한국은행도 금리 인하 명분을 마련하면서 부담을 덜게 된 것이다. 다만 가계부채 증가 속도는 경계해야 할 변수다.

하건형 신한투자증권 연구원은 “주택담보대출 증가세가 다시 상승세를 타는 중이지만, 10월 금통위까지 주간 증가 폭이 1조원 이하로 유지된다면 한은이 25bp 기준금리 인하에 나설 가능성도 있다”면서 “다만 국고채 금리 변동 폭은 한국의 기대 인플레이션과 장기 금리 상승 가능성을 고려할 때 제한적일 수 있다”라고 내다봤다.

금리 인하가 본격화하면서 커브 스티프닝에 적극적으로 대응해야 한다는 의견도 나온다. 커브 스티프닝이란 장기 채권 금리가 단기 채권 금리보다 더 많이 상승하는 현상을 의미한다. 향후 경기가 개선될 것이라는 기대에 따라 단기물 수요가 늘고 장기물 수요가 줄면서 장단기 금리 차가 커지게 된다.

김상훈 하나증권 연구원은 “현재 미국채 2년물과 10년물의 금리 차이는 확대될 가능성이 높다”라며 “미국채 2/10년물 금리 스프레드가 일차적으로 20bp(0.2%)까지 벌어질 것”이라고 예상했다.

덕분에 고금리 단기 슬롯사이트 업카지노 발행이 인기를 끌 것으로 전망된다. 최근 AA- 등급 3년물 슬롯사이트 업카지노 금리가 양도성 예금증서(CD) 금리나 기준금리보다 낮은 ‘금리 역전 현상’이 발생한 것이 커브 스티프닝의 단서다. 투자 조달 비용보다 슬롯사이트 업카지노 수익률이 낮으면 손실을 입을 수 있다.

보통 커브 스티프닝은 경제 성장과 인플레이션 상승을 반영하는 경우가 많아, 투자자는 더 높은 수익이 기대되는 장기 슬롯사이트 업카지노를 매수한다. 금리가 하락하면 장기 채권 가격이 올라가기 때문이다. 하지만 금리 하락이 과도하게 선반영된 상황에선 장기 슬롯사이트 업카지노나 국채에 대한 투자 매력도가 낮아져 매수를 주저할 가능성이 높다.

김은기 삼성증권 수석연구원은 “CD 금리가 3.56%인데 국채 10년물 금리는 3.0%인 금리 역전 상황에서 금리가 내려가면서 커브 스티프닝이 될 가능성이 크다”라며 “10월~11월 금리가 하락하면 현재처럼 장단기 금리 역전 현상이 해소되면서 투자자들의 슬롯사이트 업카지노 투자 수요가 커질 것”이라 전망했다.

/ 슬롯사이트 업카지노 조채원 기자 cwlight22@fortunekorea.co.kr