美 억만장자들, 해리스 슬롯사이트사이트 공약에 분노

카말라 해리스(Kamala Harris)는 선거 운동 초기에 경제 정책에 대해 침묵해 화제가 됐다. 이로 인해 유권자들은 민주당의 대선 후보가 조 바이든(Joe Biden) 대통령의 향후 10년간 부유층과 기업에 대한 5조 달러 증세안을 수용할지, 아니면 더 온건한 노선을 택할지 의문을 품었다. 가장 큰 관심사는 바이든의 이른바 '억만장자 슬롯사이트사이트' 제안에 대한 해리스의 입장이었다. 이 슬롯사이트사이트은 매우 논란의 여지가 있고 혁명적이며 검증되지 않은 것으로, 필자의 조사에 따르면 미국은 물론 경제협력개발기구(OECD) 회원국 32개국 중 어느 나라에서도 시도된 적이 없는 제도다.

8월 21일, 해리스 캠프는 이 의문을 해소했다. 후보가 3월에 발표된 행정부의 2025 회계연도 예산안에 제시된 바이든의 포괄적 슬롯사이트사이트 프로그램을 전적으로 지지한다고 밝힌 것이다. 이로써 하룻밤 사이에 해리스의 구체적인 정책 방향이 드러났다. '녹서(Green Book)'로 알려진 248페이지 분량의 '행정부의 2025 회계연도 세입 제안에 대한 일반 설명' 문서에 바이든 행정부의 야심 찬 세수 증대 방안이 모두 담겨 있기 때문이다. 여기에는 최고 개인소득세율을 현행 37%에서 39.6%로 인상하는 안, 법인세를 7%포인트 올려 28%로 만드는 안, 그리고 국세청(IRS)의 단속 강화를 위해 대규모 예산 증액을 의무화하는 안 등이 포함돼 있다.

이제 해리스의 재정 정책의 핵심이 된 2025 회계연도 녹서는 3페이지에 걸쳐 언론에서 '억만장자 슬롯사이트사이트'이라고 부르는 정책을 설명하고 있다. 공식 명칭은 '최고 부유층에 대한 최저소득세'다. 간단히 말해 이 '최저세'는 순자산이 1억 달러를 초과하는 모든 납세자의 일반 소득과 자본이득을 합한 금액에 대해 25%의 최저 세율을 부과하는 것이다.

이 초부유층 집단에 대해서는 미국의 오랜 자본이득 과세 방식이 완전히 뒤집힐 것이다. 지금까지는 4월 15일 슬롯사이트사이트 신고 시 자산 가치의 순증가분, 즉 주식, 채권, 주택 등이 팔렸을 때 실현된 이익에 대해서만 자본이득세를 납부했다. 다시 말해 납세자들은 그 수익금을 실제로 받았을 때만 슬롯사이트사이트을 냈다.

반면 최저세는 초부유층에게만 전혀 다른 체제를 적용하고 나머지 사람들은 기존 규정을 따르게 한다. 1억 달러 이상 자산가들은 실현된 이익이 아닌 장부상의 이익에 대해 자본이득세율을 적용받게 된다. 이 제안은 그들이 아직 매각하지 않은 투자의 연간 가치 상승분을 기준으로 국고에 선납금을 보내도록 규정하고 있다. 녹서의 표현대로 "미실현 자본이득을 포함한 소득"에 대해 특정 집단에 과세하는 방식으로의 전환은 1913년 자본이득세가 처음 도입된 이래 가장 근본적인 재정 정책의 변화 중 하나가 될 것이다.

25%의 최저세율은 최고 부유층에게 더 큰 부담을 지우게 된다. 이는 현재 장기 자본이득에 대한 최고 세율인 20%보다 5%포인트 높은 수준이다.

미실현 자본이득에 대한 최저세가 어떻게 작동할지 이해하는 것은 다소 복잡하지만, 이 제도가 시행될 경우 경제적 영향을 예측하는 데 매우 중요하다. 물론 이 제안이 법제화될 가능성은 여전히 낮다. 그러나 만약 민주당이 대선과 상하원 다수석을 모두 차지하는 대승을 거둔다면, 지금까지 싱크탱크와 민주당 정책 입안자들의 모델링에만 국한됐던 이 구상이 곧 현실화돼 미국을 납세자가 아직 쓸 수 없는 '소득'에 과세하는 유일한 선진국으로 만들 수 있다.

이러한 미지의 재정 영역으로의 진입은 상당한 위험을 동반한다. 미국의 주요 기업인들 중 다수가 이 개념을 혐오한다. 헤지펀드 거물 빌 애크먼(Bill Ackman)은 "경제를 파괴하는 슬롯사이트사이트 정책은 바람직하지 않다"며 "더 이상 미국에서 사업을 시작하려는 사람이 없을 것"이라고 분노했다. 억만장자 자금 운용사 레온 쿠퍼맨(Leon Cooperman)은 이 계획을 "어리석고" "아마도 불법"이라고 비난했으며, 일론 머스크(Elon Musk)는 이를 과도한 정부 지출이라는 실제 문제를 회피하기 위한 속임수라고 일축했다. 후버 연구소(Hoover Institution)의 데이비드 R. 헨더슨(David R. Henderson)과 일리노이 대학교의 브루스 셰릭(Bruce Sherrick) 등 여러 경제학자들은 이 조치가 국가의 일자리 창출자들에게 과도한 부담을 지워 자본 유출과 두뇌 유출을 촉발하고, 구글(Google), 아마존(Amazon), 엔비디아(Nvidia), 테슬라(Tesla)를 탄생시킨 혁신을 저해할 것이라고 경고한다.

이 제안이 무엇이 아닌지 강조하는 것이 중요하다. '억만장자 슬롯사이트사이트'이라는 명칭은 부적절하다. 최저세의 기준점이 10억 달러가 아닌 1억 달러이기 때문이다. 또한 미실현 자본이득을 겨냥한 이 청사진은 종종 '부유세'로 잘못 분류되곤 한다. 실제로는 2021년과 2024년 엘리자베스 워런(Elizabeth Warren) 상원의원이 발의하고 버니 샌더스(Bernie Sanders) 상원의원 등 6명의 민주당 상원의원이 공동 발의한 법안에서 주장하는 진정한 의미의 부유세와는 매우 다르다. 워런의 법안은 개인의 전체 자산에 대해 5억 달러에서 10억 달러 사이는 연 2%, 10억 달러 이상은 3%의 세율을 부과하는 것이다. 따라서 이는 소득이 아닌 거대한 자산에서 슬롯사이트사이트을 떼어내는 것이다.

최저세에도 순자산 1억 달러 이상인 사람들에게만 과세한다는 점에서 자산 요소가 있다. 그러나 바이든, 그리고 이제 해리스의 녹서 템플릿은 주로 다른 접근법을 취한다. 이는 순자산 자체가 아닌 소득을 겨냥하며, 초부유층의 가장 큰 소득원인 자본이득을 목표로 한다. 바이든은 종종 여러 부유한 미국인들이 교사, 트럭 운전사, 건설 노동자들의 평균보다 낮은 비율의 소득세를 내는 것이 터무니없이 불공정하다고 주장해 왔다.

녹서 계획은 바이든과 해리스가 세법의 결함으로 보는 것을 해결하고자 한다. 현행 규정에서는 부유층이 주식, 건물, 비상장 기업 지분 등의 자산을 매각할 때만 슬롯사이트사이트을 내기 때문에 매우 오랜 기간 동안 이를 보유하면서 슬롯사이트사이트을 내지 않을 큰 유인이 있다. 바이든의 2025 회계연도 예산 선언문은 현행 제도가 경제에 해롭고 불평등을 악화시킨다고 주장한다. 이 문서는 '매각 시에만 과세' 구조가 부유층으로 하여금 "자본을 경제적으로 더 생산적인 투자로 재투자하기보다는 주로 자산 가치 상승에 대한 자본이득세를 피하기 위해 포트폴리오를 고정시키도록 장려한다"고 지적하며, "자본이득 과세 개혁이 미국인들 간의 경제적 격차를 줄이고 필요한 세수를 확보할 것"이라고 주장한다. 조세정책연구소(Institute for Taxation and Economic Policy)와 같은 진보 성향의 연구 기관의 전문가들은 물론, 오바마 행정부의 경제정책 자문위원장이었고 하버드대 경제학자인 제이슨 퍼먼(Jason Furman)도 이에 동의하며 최저세율제를 재정적 공정성을 위한 진전이자 세수 증대를 위한 동력으로 보고 있다.

도시연구소-브루킹스 조세정책센터(Urban-Brookings Tax Policy Center)의 선임 연구원이자 과거 의회 합동조세위원회(Joint Committee on Taxation)에서 정책 수립을 도왔던 스티븐 로젠탈(Steven Rosenthal)은 포춘(Fortune)과의 인터뷰에서 이 계획이 경제 성장을 저해하는 재앙이 될 것이라는 경고는 크게 과장된 것이라고 말했다. 그는 미국의 초부유층들이 현재 충분히 감당할 수 있는 슬롯사이트사이트 부담을 회피하기 위해 대규모 주식을 보유하고 있는 경우가 많다고 본다. "그들은 슬롯사이트사이트 때문에 좋지 않은 포트폴리오에 묶여 있다"고 그는 말한다. "그들에게 주식을 처분하도록 강제하는 것이 기업가 정신이나 벤처 캐피털을 위축시키지는 않을 것이다."

그린북(Green Book)의 "세입 제안(Revenue Proposals)"은 이러한 미실현 소득에 대한 과세가 향후 10년간 5,020억 달러의 세수를 거둘 것으로 전망하고 있다. 흥미롭게도 바이든의 2023년 예산안은 이보다 훨씬 낮은 20%의 최저세율을 제안했으며, 이는 약 3분의 1 정도 적은 세수를 거둘 것으로 예상되었다.

그린북 계획은 1,000억 달러 이상의 자산을 보유한 사람들이 매년 자산 가치의 변동을 개별 카테고리별로 완전히 정산하여(예외 있음) 국세청(IRS)에 제출하고, 이러한 보유 자산의 취득원가도 업데이트하도록 요구한다. 이는 매년 대규모의 시가평가 작업을 수행하는 것과 같다. 이 문서는 별도로 보고해야 할 구체적인 자산 분류를 명시하지 않았지만, 아마도 주식, 채권 및 상업용 부동산 포트폴리오, 비상장 기업 지분, 신탁 자산, 그리고 주택, 자동차, 미술품 컬렉션과 같은 개인 소유물 등이 포함될 것으로 보인다.

납세자는 이러한 모든 항목의 손익을 합산하여 순액을 산출한다. 그런 다음 이 수치를 일반적인 비자본이득 소득에 더해 과세 대상 총액을 계산한다. 이 전체 금액의 대부분은 이전에 슬롯사이트사이트을 내지 않았던 미실현 자본이득일 가능성이 높다.

가장 큰 타격은 이 계획이 시행되는 첫 해에 올 것이다. 대상이 되는 초부유층은 현재 보유하고 있는 모든 누적 이익에 대해 25%의 고정 세율을 적용받게 된다. 이러한 갑작스러운 타격을 완화하기 위해 이 계획은 9년에 걸쳐 균등 분할 납부할 수 있는 선택권을 제공한다. 그럼에도 불구하고 일론 머스크(Elon Musk), 마크 저커버그(Mark Zuckerberg), 제프 베조스(Jeff Bezos)와 같은 사람들은 수백억 달러에 달하는 일회성 수표를 써야 할 수 있다. 이후 초고액 자산가들은 매년 자산 순가치 증가분에 대해 25%의 슬롯사이트사이트을 내야 한다. 2년차부터는 이 프로그램에 따라 연간 슬롯사이트사이트을 5년에 걸쳐 납부할 수 있다.

예를 들어 살펴보자. 우리가 해리라고 부를 연쇄 창업가가 10년 전 1,000만 달러를 투자하여 XYZ 인더스트리를 설립했고, 현재 이 비상장 기업의 가치는 1억 달러라고 하자. 그는 9,000만 달러의 평가차익을 쌓았지만, 현행 제도에서는 XYZ의 전부 또는 일부를 매각할 때까지 이 증가분과 향후 상승분에 대해 과세되지 않는다. 만약 바이든-해리스 제안이 법제화된다면, 해리는 즉시 2,250만 달러의 슬롯사이트사이트(9,000만 달러의 자본이득에 25%의 최저세율 적용)을 내야 한다. 1년차 말에 그의 "취득원가"는 1,000만 달러에서 1억 달러로 재설정된다.

그러나 3년차에 XYZ가 어려움을 겪어 새로운 자본을 조달할 때 기업 가치가 9,000만 달러로 평가되었다고 가정해보자. 해리의 새로운 취득원가가 1억 달러이므로 그는 자본 손실을 입은 셈이다. 하지만 국세청은 이 1,000만 달러 하락분의 25%인 250만 달러를 환급해주지 않는다. 단순히 그의 계정에 향후 손익에 대비한 250만 달러의 크레딧으로 기록할 뿐이다. 만약 XYZ가 결국 해리가 처음에 슬롯사이트사이트을 낸 1억 달러 평가액보다 낮은 가격에 매각된다면, 해리는 거래가 종결되는 시점에만 돈을 돌려받을 수 있으며 그 이전에는 불가능하다.

이 "최저세"는 두 가지 예외 규정을 두고 있는데, 이는 필수적일 수 있지만 제도의 운영을 복잡하게 만들고 세수 확보 능력을 약화시킬 수 있다. 첫 번째는 "거래 가능"과 "거래 불가능" 자산을 구분하는 것이다. 이 부분에서는 공개 거래소에서 매매되고 지속적으로 시세가 제시되는 주식이나 채권과 같은 거래 가능한 투자에 대해 초부유층이 매년 시가 평가를 하고 이익에 대해 25%의 슬롯사이트사이트을 내도록 요구한다. 이 요구사항은 비교적 간단하다.

그러나 비상장 기업 지분, 주택, 아파트 건물, 사모펀드나 벤처캐피털 투자와 같은 "거래 불가능" 자산에 대한 규정은 다르다. 이들은 거래소에서 거래되지 않으며 가치 평가가 어려울 수 있다. 이는 납세자가 연간 손익을 추적하는 능력을 제한한다.

이 계획의 해당 부분에 대한 언어는 완전히 명확하지는 않다. 그러나 투자자들이 자산이 공식적으로 재평가될 때마다 이를 시가로 평가해야 한다고 규정하는 것으로 보인다. 예를 들어, 주택 소유자나 임대인이 주택이나 사무실 건물에 대한 새로운 모기지를 위해 감정평가를 받을 때, 벤처캐피털 회사가 새로운 가치평가로 자금을 조달할 때, 또는 가족 기업이 기업의 새로운 가치를 설정하는 주가로 새로운 주주를 받아들일 때 등이다. 만약 해당 연도에 자산이 재평가되거나 재가치평가되지 않았다면, 투자자는 이전 슬롯사이트사이트 신고서와 동일한 "기준"을 제출할 수 있다.

그러나 이 프로그램은 투자자들이 단순히 자산이 재평가되지 않았다는 이유로 매년 이익이 없다고 보고하는 것을 방지하기 위한 요구사항을 부과한다. 자산이 공식적으로 상향 또는 하향 조정되지 않은 연도에는 소유자들이 5년 만기 국채 수익률에 2퍼센트 포인트를 더한 것과 동일한 연간 가치 증가를 추가해야 한다고 명시하고 있다. 현재 이 수치는 약 6% 정도다. 따라서 투자자들은 무임승차를 하지 못한다. 그들은 여전히 이 자동 상향 조정에 대해 매년 25%의 슬롯사이트사이트을 내야 한다.

두 번째 예외는 "'유동성 부족'으로 간주될 수 있는" 납세자들에게 적용된다. 이 집단은 거래 가능한 자산이 순자산의 20% 이하인 사람들로 정의된다. 이는 미실현 이익에 대한 슬롯사이트사이트을 낼 현금이 없는 경우 불이익을 받지 않도록 하기 위함이다.

이 그룹은 자금 조달 등을 통해 재평가되더라도 "거래 불가능한 자산"의 가치 변동을 보고할 의무가 없다. 이론적으로 이러한 보호 조치는 수억 달러 이상의 가치가 있는 비상장 기업 소유자들이 "현금이 부족한" 경우, 예를 들어 슬롯사이트사이트을 내기 위해 전체 사업을 매각해야 하는 상황을 방지할 수 있다. "유동성 부족" 집단이 거래 불가능한 자산의 가치 증가를 보고하지 않기로 선택한 경우, 결국 매각할 때 자본이득에 대해 최대 10%의 "이연 수수료"가 부과된다. 이로 인해 총 슬롯사이트사이트 부담이 35%(25%의 최저세율에 10%의 수수료 추가)까지 올라갈 수 있다. "최저세"는 사실상 선납 계획이다 이 최저세 제안의 진정한 의의는 다음과 같다. 이는 사실상 기업가들과 벤처 캐피털리스트들로부터 현재 수년 후에 납부해야 할 슬롯사이트사이트을 미리 받는 "예상" 또는 "원천징수" 계획이다.

이 계획은 스타트업 자금 조달의 가장 큰 힘인 부유한 투자자들로부터 수천억 달러를 정부에 선납하도록 한다. 이는 부유한 납세자들의 큰 혜택을 무효화한다. 즉, 수년간 슬롯사이트사이트 없이 가치가 증가하는 투자를 보유할 수 있는 능력을 상실하게 되는 것이다.

딜로이트 택스(Deloitte Tax LLP)의 슬롯사이트사이트 정책 수석 매니저이자 상원 예산위원회의 수석 분석가로 일했던 알렉스 브루소(Alex Brousseau)는 "이는 사실상 슬롯사이트사이트 납부의 가속화"라고 말한다. "사람들의 손에서 돈을 빼내어 국고로 보내는 것이다." 예를 들어, 현행 제도에서는 애플(Apple) 주식을 대량 보유한 헤지펀드 거물들이 아이폰 제조업체의 주가가 매년 상승해도 슬롯사이트사이트을 내기 위해 주식을 팔 필요가 없다. 매각할 때까지 모든 보유분을 비과세로 유지할 수 있다.

그러나 최저세 제도에서는 애플의 주가가 오를 때마다 매년 현금으로 납부해야 할 슬롯사이트사이트을 충당하기 위해 지분의 일부를 처분해야 할 수 있다. 이 경우 시간이 지날수록 애플에 투자한 금액이 줄어들고, 슬롯사이트사이트을 내기 위해 팔아버린 주식에 대한 배당금도 받지 못하며, 그 돈을 다른 주식이나 채권에 재투자할 수도 없다. 그 돈은 대신 미국 재무부로 들어가기 때문이다. 민간 투자는 줄어들고 연방 수입은 늘어난다. 또는 마진 대출을 받아 애플 주식을 유지할 수도 있지만, 이 경우 현재는 없는 큰 이자 비용을 지불해야 한다.

뉴욕대학교(NYU) 명예교수인 회계 전문가 바루크 레브(Baruch Lev)는 "이 계획은 절대적으로 증세"라고 말한다. "지금 슬롯사이트사이트을 내고 5년 후에 팔면, 그 5년 동안 슬롯사이트사이트으로 낸 돈의 성장을 잃게 된다. 내 우려는 이것이 투자에 부정적인 영향을 미치고 위험 감수와 혁신을 저해한다는 것이다."

최저세 체제는 또한 실행하기가 매우 복잡하고 비용이 많이 들 것이다. 국세청(IRS)은 투자자들이 자신의 미술품 컬렉션, 주택, 아파트 단지 및 기타 비상장 자산에 대해 매긴 가치가 정당한지 판단해야 한다. 납세자들은 "유동성이 부족하다"고 주장하여 자산 가치를 상향 조정하고 매년 최저세를 납부하기 위해 현금을 마련하는 것을 피하려는 강한 동기가 있다. 국세청은 누가 자격이 있고 누가 없는지 확인하기 위해 9자리 수 납세자의 모든 보유 자산을 검토해야 한다. 브루소는 "이는 새로운 것이며 납세자들이 슬롯사이트사이트을 회피하기 위해 규정을 악용할 것이라는 비판이 있다"고 말한다. 부유층은 사업적으로 타당하지 않더라도 매년 슬롯사이트사이트 부담을 피하기 위해 공식적인 순자산을 1억 달러 미만으로 유지하기 위해 추가적인 부채를 질 수 있다.

또 다른 간과된 잠재적 폭탄은 그린북(Green Book)이 100만 달러 이상의 소득에 대한 장기 자본이득세율을 현행 20%에서 39.5%로 인상할 것을 제안한다는 점이다. 그러나 최저세는 현재의 25% 세율보다는 높지만 해리스가 현재 선호하는 최고 세율보다는 훨씬 낮다. 따라서 최저세를 납부한 후에도 부유한 사람은 매각 시 추가로 14.6%의 슬롯사이트사이트(25%의 최저세와 그린북이 주장하는 39.6% 사이의 차이)을 납부해야 한다. 만약 해리스가 그의 전체 희망 목록을 얻는다면, 자산이 실제로 매각될 때 부과되는 39.6% 세율에 가깝게 최저세를 인상하려는 유혹이 강해질 것이다.

이 작업이 얼마나 어려울지를 보여주는 징후로, 2025 회계연도 예산에서 바이든 행정부는 인플레이션 감축법에 따라 승인된 800억 달러 증액에 더해 10년간 국세청에 1,040억 달러의 추가 자금을 요청했다. 미국의 실제 및 잠재적 슈퍼리치들은 사실상 자신들을 위해 투자해 온 거액의 현금을 재무부에 선납하는 것에 대해 극도로 불만족할 것이다. 미국이 최근 미국 재정 역사상 가장 대담하고 잠재적으로 가장 파괴적인 실험이 될 수 있는 시스템을 초부유층이 준수하도록 강제하는, 새롭게 권한을 부여받고 대규모로 자금을 지원받는 감시기구가 필요하다는 것은 이해가 된다.

/ 글Shawn Tully | 편집육지훈 기자 jihun.yook@fortunekorea.co.kr